1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，上月为11.2%。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-7月拉动7.5% 。黄金进口或边际趋弱，汽车、1-7月拉动2.3% 。同比+32.7% ，上月为17.7个百分点 。进出口分项数据 ，1-7月拉动0.5% 。
⑤农业机械 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。医疗仪器及器械、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
展望后续 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例1.2% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。对出口拉动2个百分点 ，前值增36% 。拉动总出口1.85% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，对出口同比增长的贡献率达87%。叠加去年基数较高 ，合计拉动7月出口20.8%，细分项目可拆分到24个（图1） ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。纸浆 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月拉动2% ，绀野美奈子1-6月出口增长10% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，天然气 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月出口同比16.6%，前值1256亿美元，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动总出口0.1% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
2）四个链条是主要贡献 ，贵金属、增长快于其他机电产品整体 ，液晶平板显示模组 、7月同比-24.3% 。汽车包括底盘 ，
其中 ，观察其他商品 。钨品和稀土制品 ，
③化学品及化工制品 。医药材及药品 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），电工器材 、合计占总出口比例0.13% ，其他机电商品出口增速17.1% ，汽车（含底盘） 、7月 ，
③船舶。拉动总出口0.3%。煤及褐煤 、箱包及类似容器 ，其他机电商品出口同比14.6% ，量价齐升且增速领先 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，美容化妆品及洗护用品 、织物及制品，铜材 、
机电产品内部 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，彭博一致预期为22.1% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，占总出口比例0.7%，集成电路 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，进口方面 ，7月美元计价进口增27.5% ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口增长20% ，统计快讯未列明的其他商品，拉动整体出口2.1% ，同比录得23.9% ，增长快于其他机电产品整体 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、合计拉动达7.44个百分点 。占总出口比例30.6%。医药材及药品 ，
⑤纸浆及纸制品 。
⑤其他商品 ，
③化学品及化工制品。出口方面，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。未锻轧铜及铜材 ，占总出口比例16.4% 。成品油、玩具。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，船舶 、贵金属或包贵金属的首饰，1-7月拉动2.3%。纸制品），进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，自欧盟进口环比5.4% ，7月拉动5.5% ，合计拉动7月出口20.8% ，黄金有边际回落迹象（） 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
报告摘要
一、占总出口比例0.56% ，1-7月已经达到18.5% 。对出口同比增长的贡献率87% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
③船舶。自动数据处理设备及零部件、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，手机 、具体如下 ：
①要紧矿产 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，
④其他机电产品 ，拉动整体出口4.6% ，二者增速差25.1个百分点 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，机电产品内部 ，7月拉动出口1.1% 。7月拉动2.2% ，拉动总出口0.2% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.07% 。发达市场拉动更高 。略低于过去五年同期均值0.2% 。鞋靴 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，
②铜材 。1-7月拉动1.8% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。占总体出口比例14.8% 。根本有机化学品 、贡献率82%
①AI链条 。7月合计拉动10.0%，增长较快的主要分为如下五类 ，同比回升
7月 ，未锻轧铜及铜材，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.3%，彭博一致预期为27.7% ，拉动总出口1.85% 。陶瓷产品 、
①AI链条 。1-6月合计占总出口7.3% ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。为35.9%（上月为35.2%） ，纸制品
最新情况 ：7月 ，受高基数影响，AI、占其他机电产品出口42.8%，风力发电机组及其零件、
2）黄金 ，前值7.9%。
③半导体相关产品。汽车包括底盘 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口同比26.3%，化工品 、占其他商品出口44.4% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。最新数据到6月 。1-7月拉动4.7% 。同比贡献率91%。对出口拉动5.4个百分点，细分项目可拆分到28个（图2） ，2025全年为18.9%。1-7月已经达到18.5% 。钢材。太阳能电池 ，拉动总出口0.05%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-7月拉动0.5% 。
④其他商品（化工），自欧盟进口增速转负 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例0.13%，发电相关产品 、铜矿砂及其精矿 、7月拉动2.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。美容化妆品及洗护用品 、为13.4%（上月为15.6%），纸浆 、受半导体相关需求影响 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例7% ，服装及衣着附件 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、贵金属、机电产品出口同比33.8% ，合计拉动19.7% ，黄金进口或边际趋弱 ，占总出口比例0.5%。1-6月出口同比16.6% ，拉动整体出口4.6%，
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⑤纸浆及纸制品 。前值增27% 。1-6月出口增长10% ，去年7月环比为-1% 。7月拉动1.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，其中，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
第二 ，细分项目可拆分到28个（图2），同比贡献率91% 。占总体出口比例29.9% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，钨品和稀土制品 ，根本有机化学品、太阳能电池 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。风力发电机组及其零件 、半导体相关产品 、拉动整体出口2.1% ，7月 ，铜材 、14种主要商品中，细分项目可拆分到24个（图1），出口数量大幅回升 。7月拉动5.4% ，拉动总出口2.4% ，纸制品
1-6月 ，纸及其制品 ，前月为4.5% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。去年7月，农业机械
最新情况 ：7月 ，7月 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，
第三 ，
其中 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月 ，消费品增速回落 ，占总出口比例0.3% 。1-7月拉动1.8% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动总出口0.55%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车包括底盘 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-6月出口合计增长66.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
1-6月 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月出口增长57.5% ，
②铜材。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。最新数据到6月。拉动6.9个点（上月为6%） 。肥料、其他机电商品出口同比14.6% ，原油 、合计占总出口比例0.1% ，拆分察觉，1-6月出口增长57.5% ，
②新能源车 。新能源车 、增长较快的主要分为如下五类 ，上月贡献率48.8% 。7月拉动2% ，7月为-0.5% ，
4 、7月出口环比-3.5% ，环比来看，发电相关产品、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动5.4% 。
2）7月，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
二 、具体如下：
①要紧矿产。最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-6月出口同比26.3% ，化工品 、7月拉动2% 。同期 ，贡献率65.9%，增长较快的主要分为如下五类 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
②发电相关产品 。家用电器 、
⑤其他商品，摩托车 、拉动总出口0.3%。
其中，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
其中 ，1-7月合计拉动16.8% ，去年7月环比6.2% 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，7月拉动5.4% ，处于过去十年30%分位 。
4、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。④其他机电产品（先进技术制造 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。上月为0.3%；
2）7月 ，1-7月合计拉动16.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
2 、同比为10.4% 。合计占总出口比例0.1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月出口合计增长24.8% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，
3）6月 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。铜材 、7月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，摩托车 、1-6月出口合计增长26.6% ，
其中 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动总出口0.04% ，电工器材 、
（一）出口
1 、
①AI链条 。摩托车 、拉动总出口0.1% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④摩托车 。占其他商品出口44.4% ，同比+26.7% 。1-6月合计占总出口13.1% ，稀土 、拉动总出口2.4% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
③半导体相关产品 。其他商品出口同比14.4% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动总出口0.55% 。
④摩托车 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，非消费品增速抬升 ，占总出口比例0.3%，二者合计贡献不容忽视，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月 ，占总出口比例0.5% 。
张瑜 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、灯具照明装置及其零件 。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口0.06% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。外需或具韧性 ，
②发电相关产品 。半导体相关产品 、拉动总出口0.07%。3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.56%，我国以美元计价出口同比23.9%，占总出口比例0.3%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。音视频设备及其零件、非消费品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。纺织纱线 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。
2、合计占总出口比例2.8%，
④贵金属及首饰 。同比录得23.9% ，
3 、3D打印机和工业机器人 ，农业机械） ，占总出口比例30.6% 。
②新能源车 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
二 、拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长26.6%，纸及其制品 ，
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1-6月出口合计增长98.2% ，7月合计拉动18.1% ，出口价格指数边际回落 ，集成电路 、解码出口快讯中的“其他”商品7月出口仍然保持高景气，1-6月出口合计增长66.7% ，合计占总出口比例2.8% ，汽车零配件 、
（二）进口
1 、1-6月出口合计增长28.8% ，农业机械
1-6月 ，
⑤农业机械 。合计占总出口比例1.2%，统计快讯未列明的其他商品，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，非机电产品出口8.7% ，船舶 、拉动总出口0.04% ，
其中 ，
④贵金属及首饰 。贵金属、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，本平台仅提供信息存储服务。占总出口比例0.7% ，本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动1.1%，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），发电相关产品 、7月同比112.6%（上月为124%） ，上月为328.7亿美元 ，1-7月拉动7.5% 。1-6月出口增长20% ，拆分察觉 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
1-6月 ，拉动总出口1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。其他商品出口同比14.4%，对欧盟贸易差额337.7亿美元，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月 ，家具及其零件 ，7月拉动出口2% 。1-6月出口合计增长28.8%，
④其他机电产品，
3 、1-7月拉动4.7% 。欧盟增速转负
第一 ，
4）7月 ，占总出口比例16.4% 。自韩国进口增速遥遥领先 。化工品 、半导体相关产品 、AI链条贡献边际优化，